مخاطر محدودة على تصنيف الهند من الضغوط الخارجية: وكالة فيتش

وقالت: “أصبحت الموارد المالية الخارجية أقل قوة في ملف الائتمان للهند ، لكننا نتوقع أن تظل احتياطيات النقد الأجنبي قوية وأن يتم احتواء عجز الحساب الجاري للهند عند مستوى مستدام”.

علاوة على ذلك ، تظل المالية العامة المحرك الرئيسي للتصنيف ولا تتأثر إلا بشكل متواضع بهذه التطورات ، خاصة وأن الهند معزولة نسبيًا عن التقلبات العالمية بسبب اعتماد البلاد المحدود على التمويل الخارجي.

وانخفضت الاحتياطيات الأجنبية للهند بنحو 101 مليار دولار في الفترة من يناير إلى سبتمبر 2022 ، لكنها لا تزال كبيرة عند حوالي 533 مليار دولار. عكس هذا الانخفاض الكثير من تراكم الاحتياطي الذي حدث خلال جائحة Covid-19 ، ويعكس آثار التقييم ، واتساع عجز الحساب الجاري ، وبعض التدخل من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لدعم سعر صرف الروبية الهندية. عزا بنك الاحتياطي الهندي حوالي ثلثي الانخفاض إلى تأثيرات التقييم.

انخفض الروبية إلى مستوى قياسي منخفض يوم الأربعاء وانخفضت أكثر من 11 ٪ حتى الآن هذا العام.

لا يزال غطاء الاحتياطي قوياً عند حوالي 8.9 شهر من الواردات في سبتمبر. “هذا أعلى مما كان عليه خلال” نوبة الغضب التدريجي “في عام 2013 ، عندما بلغ حوالي 6.5 شهرًا ، ويوفر للسلطات مجالًا لاستخدام الاحتياطيات لتهدئة فترات الإجهاد الخارجي. كما توفر الاحتياطيات الكبيرة الطمأنينة بشأن القدرة على سداد الديون. وقالت فيتش إن الديون الخارجية قصيرة الأجل المستحقة تعادل حوالي 24٪ فقط من إجمالي الاحتياطيات.

وقالت إن إجمالي الدين الخارجي بلغ 18.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 22 ، وهو معدل منخفض مقارنة بمتوسط ​​72٪ للهيئات السيادية المصنفة على أساس BBB في عام 2021. إن التعرضات السيادية صغيرة ، مع حوالي 4 ٪ فقط من الناتج المحلي الإجمالي في التمويل متعدد الأطراف بشكل أساسي. تمثل حيازات المستثمرين الأجانب من الديون السيادية المحلية أقل من 2٪ من الإجمالي ، مما يقلل من مخاطر التداعيات على السوق الأوسع إذا سعوا إلى تقليل تعرضهم لهذه الديون.

“نتوقع أن يصل عجز الحساب الجاري للهند (CAD) في السنة المالية المنتهية في مارس 2023 (السنة المالية 23) إلى 3.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، من 1.2٪ في السنة المالية 22. ارتفعت الواردات مع نمو الطلب المحلي القوي وارتفاع أسعار النفط والفحم. وفي الوقت نفسه ، تباطأ نمو الصادرات من الوتيرة السريعة التي شهدتها الفترة من يناير إلى يونيو 2022 ، وسط انخفاض أسعار الحديد وخام الحديد والمنتجات الزراعية.

سيؤثر الركود في أسواق التصدير الأوروبية والأمريكية الرئيسية على آفاق التصدير على المدى القريب. “ومع ذلك ، نتوقع أن يتقلص الدولار الكندي في السنة المالية 24 إلى 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، حيث سيؤدي انخفاض أسعار الطاقة العالمية إلى إضعاف الواردات أيضًا. يجب أن تسهل توقعاتنا القوية للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط ​​في الهند تمويل العجز ، لا سيما من الاستثمار الأجنبي المباشر. “