ارتفاع التضخم وقوة الدولار: انخفاض احتياطي العملات الأجنبية بمقدار 110 مليارات دولار في 13 شهرًا

وفقًا لبنك الاحتياطي الهندي ، انخفضت احتياطيات النقد الأجنبي بمقدار 4.854 مليار دولار لتصل إلى 532.664 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 30 سبتمبر ، حيث أدى الدولار القوي والعوامل الخارجية المعاكسة إلى خفض النقد الأجنبي في الهند. وانخفضت الاحتياطيات بأكثر من 8.134 مليار دولار إلى 537.518 مليار دولار في الأسبوع السابق. كان البنك المركزي يبيع الدولارات من صندوق النقد الأجنبي للدفاع عن الروبية وسط ضغوط ناجمة بشكل رئيسي عن التطورات العالمية. سجلت الروبية أدنى مستوى قياسي لها عند 82.33 مقابل الدولار يوم الجمعة.

مع هذا ، تراجعت احتياطيات النقد الأجنبي بمقدار 110 مليارات دولار من المستوى القياسي البالغ 642.45 مليار دولار المسجل في 3 سبتمبر 2021.

سبب رئيسي آخر لانخفاض احتياطيات النقد الأجنبي هو تدفقات رأس المال الخارجة من قبل مستثمري المحافظ الأجنبية (FPIs) حيث بدأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تشديد السياسة النقدية ورفع أسعار الفائدة. كما لعبت خسارة التقييم ، التي تعكس ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية وتراجع أسعار الذهب ، دورًا في تراجع احتياطيات النقد الأجنبي.

قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس مؤخرًا إن حوالي 67 في المائة من الانخفاض في الاحتياطيات خلال السنة المالية الحالية يرجع إلى تغيرات التقييم الناشئة عن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وارتفاع عائدات السندات الأمريكية. “خلال السنة المالية الحالية (حتى 28 سبتمبر) ، ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 14.5 في المائة مقابل سلة من العملات الرئيسية. وقد تراجعت (الروبية) بنسبة 7.4 في المائة مقابل الدولار الأمريكي خلال نفس الفترة – وهو أداء أفضل بكثير من العديد من العملات الاحتياطية بالإضافة إلى العديد من الأسواق الاقتصادية الأوروبية ونظيراتها الآسيوية.

قال داس إن الروبية عملة معومة بحرية وسعر صرفها محدد في السوق. “ليس لدى بنك الاحتياطي الهندي أي سعر صرف ثابت في الاعتبار. وقال أثناء الكشف عن السياسة النقدية ، إنه يتدخل في السوق للحد من التقلب المفرط وترسيخ التوقعات.

يؤدي مسار السياسة العدوانية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للحد من ضغوط الأسعار المتزايدة إلى تفاقم المخاوف من ضعف توقعات النمو العالمي ويؤدي إلى النفور من المخاطرة في الأسواق. انخفضت العملات العالمية مقابل الدولار حيث أدى تقرير التضخم الأمريكي الأكثر سخونة من المتوقع إلى ارتفاع العملة.

وفي الوقت نفسه ، استأنفت FPIs عمليات السحب من الأسواق الهندية. “تحولت FPIs مرة أخرى إلى البائعين في الهند في سبتمبر مع صافي مبيعات الأسهم بقيمة 7643 كرور روبية. كانت المؤسسات المالية الأجنبية بائعي الخدمات المالية وخدمات تكنولوجيا المعلومات والمشترين في مجال الاتصالات والسلع الرأسمالية. وقال ف.كيه فيجاياكومار ، كبير محللي الاستثمار في Geojit Financial Services ، إن البيع المتجدد يمكن أن يعزى إلى الارتفاع المطرد في الدولار الذي أدى إلى تدفقات رأس المال الخارجة من معظم الأسواق الناشئة.

“تحولت FPIs إلى مشترين هامشي في أوائل أكتوبر ولكن لا يوجد اتساق في نشاط FPI. سوف يتحول مؤشر الاستثمار الأجنبي إلى مشترين مستدامين فقط عندما يرتفع الدولار ويظهر اتجاه هبوطي مستدام.