إشارات مختلطة في استغلال السعة: الأسمنت ، الصلب فوق ، السلع الاستهلاكية سريعة الحركة ، التأخر التلقائي

قال المحللون إن استخدام السعة بنسبة 75-80 في المائة يحتاج إلى أن يستمر على مدى 3-4 أرباع حتى يترجم إلى حملة توسعية من قبل الصناعة. إلى جانب ذلك ، هناك إشارات متضاربة داخل القطاعات أيضًا. بينما يشهد الصلب والأسمنت ارتفاعًا ، يستمر استخدام السعة في صناعة السيارات والسلع الاستهلاكية في التباطؤ.

استخدام السعة هو نسبة الإنتاج الفعلي إلى الناتج المحتمل الذي يمكن إنتاجه في ظل الظروف العادية. يشير استخدام السعة الأعلى ، المصحوب بنمو دفتر الطلبات ، إلى ظروف طلب قوية في الاقتصاد.

من المحتمل أن يشهد الطلب على الأسمنت انتعاشًا في منتصف سن المراهقة في العام المنتهي في مارس 2022 ، بعد أن حقق استخدامًا للقدرة بنحو 70 في المائة. وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني في تقرير الأسبوع الماضي ، إنه يُرى ارتفاعًا من رقم واحد متوسط ​​إلى مرتفع هذا العام أيضًا مع توجه الحكومة نحو البنية التحتية والإسكان الميسور التكلفة ، وانتعاش الإنفاق الرأسمالي للشركات. يشهد استهلاك الصلب أيضًا انتعاشًا ، ومن المقدر أنه ارتفع بنسبة 4.1 في المائة على أساس شهري إلى 9.4 طن متري في مايو وتجاوز إنتاج ما قبل كوفيد في مايو 2019 بنسبة 6.7 في المائة ، وفقًا لوكالة تصنيف أخرى ICRA.

ارتفع استخدام السعة في التصنيع إلى 74.5 في المائة في الفترة من يناير إلى مارس 2022 من 72.4 في المائة في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2021 و 68.3 في المائة في الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2021 ، وفقًا لدفاتر الطلبات والمخزونات واستطلاع استخدام القدرات الذي أجراه بنك الاحتياطي الهندي أو OBICUS ، فصليًا. المسح الكمي ، الذي يجمع معلومات عن الطاقة الإنتاجية المستخدمة على مستوى المنتج على مستوى الشركة لاشتقاق إجمالي استخدام القدرة على المستوى. أشار محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس إلى ذلك بعد مراجعة السياسة النقدية في 8 يونيو ، وقال إنه من المتوقع أن يتعزز النشاط الاستثماري ، مدفوعًا بزيادة استخدام السعة.

ولكن في قطاعات مثل السلع الاستهلاكية والسيارات ، تؤثر مخاوف الطلب بشكل كبير. في حين أن بعض قطاعات السيارات مثل المركبات التجارية وسيارات الدفع الرباعي تشهد ارتفاعًا في الطلب ، فإن قطاعات السوق الكبيرة مثل المركبات ذات العجلتين والسيارات الأصغر لا تزال تكافح للحصول على أحجام. مع تخفيف النقص في أشباه الموصلات قليلاً ، تحسنت الإرساليات بالجملة لسيارات الركاب (PVs) في مايو مقارنةً بشهر مايو 2019 ، وهو عام غير كوفيد. لكن المبيعات كانت لا تزال أقل مما كانت عليه في 2018 عندما شهد القطاع نموًا قويًا. لم تكن مبيعات الجملة ذات العجلتين في مايو بعيدة عن الكميات التي تم تحقيقها قبل ثلاث سنوات ، ولكنها كانت أيضًا أقل من الأرقام التي تم الحصول عليها قبل تسع سنوات.

في السنة المالية 22 ، وفقًا للبيانات المقدمة من جمعية مصنعي السيارات الهنود ، انخفضت الإرساليات ذات العجلتين إلى أدنى مستوى لها في 10 سنوات عند 1.35 وحدة لكح. وبالمثل ، ظل الطلب ضعيفًا بالنسبة لشركات السلع الاستهلاكية ، مع نمو هامشي في المبيعات من حيث القيمة ، ولكن انخفاض الطلب كما يتضح من انخفاض الأحجام.

اشتري الآن | أفضل خطة اشتراك لدينا الآن لها سعر خاص

وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إنه حتى في مجال الأسمنت ، من المتوقع أن تؤدي الإضافات السعة الجديدة الأسرع إلى رفع الاستخدام في القطاع من حوالي 70 في المائة في السنة المالية 2020 إلى 65 في المائة ، حيث من المتوقع أن تتجاوز الطلب وسط الاندماج في القطاع.

لذلك ، ربما لا يزال الوقت مبكرًا لمسار طويل بالكامل لتوسيع السعة والاستثمارات الجديدة فيه.

بشكل عام ، عندما يظل استخدام السعة حول مستويات 75-80 في المائة ، تبدأ الصناعة بالتفكير في التوسع. لكنها تخضع لشروط معينة – هل سيستمر الاتجاه؟ أم أنها بسبب ظاهرة لمرة واحدة؟ عندما يستمر ، فسوف يفكرون في الذهاب إلى لوحة الرسم والبدء في اتخاذ القرارات … إذا بقي (استخدام السعة) الآن عند هذا المستوى لمدة 1-2 ربع ، فسيكون هناك المزيد من الضمان بأن الطلب سيستمر ، ” قال ديفيندرا كومار بانت ، كبير الاقتصاديين ، إنديا للتصنيفات.

لكن بانت سيراقب ما إذا كان الطلب سيستمر على الرغم من تشديد الظروف النقدية ، وارتفاع أسعار الفائدة ، وزيادة أصغر في متوسط ​​سعر السوق ، وانخفاض نمو الأجور. وقال: “إذا ظل هذا على نطاق واسع على نفس المستوى للربع الأول (أبريل – يونيو 2022) والربع الثاني (يوليو – سبتمبر 2022) ، فيمكننا القول إن هناك طلبًا لزيادة السعة على الرغم من سيناريو ارتفاع معدل الفائدة”.

في تقرير الخميس الماضي ، قالت الوكالة الدولية للعلاقات العامة (ICRA) إن مراقبة نشاطها التجاري تضاعف إلى 38.7 في المائة في مايو 2022 من 16.4 في المائة في أبريل 2022. لكنها أبلغت عن نمو فاتر شهريًا بنسبة 1.7 في المائة في مايو 2022. ، مما يشير إلى زخم متتابع معتدل وسط التوترات الجيوسياسية ، وارتفاع أسعار السلع الأساسية ، وتشديد السياسة النقدية في جميع أنحاء العالم ، وارتفاع مستويات التضخم.

سجلت ثمانية من 14 مؤشرًا غير مالي أحجامًا محسّنة في مايو مقارنة بمستوى ما قبل كوفيد في مايو 2019 ، لكن ستة مؤشرات تخلفت عن أحجام ما قبل الوباء بما في ذلك إنتاج ومبيعات السيارات بسبب مشكلات جانب العرض والطلب المقيد وسط ملكية عالية التكاليف واستهلاك الديزل وحركة الركاب الجوية المحلية وسط انتعاش تدريجي في الخدمات كثيفة الاتصال. وقالت: “تتوقع ICRA انتعاشًا واسع النطاق في النفقات الرأسمالية للقطاع الخاص لن يبدأ إلا بحلول نهاية عام 2022 ، على الرغم من استخدام السعة الأعلى من المتوقع بنسبة 74.5٪ في الربع الرابع من العام المالي 2022”.

إلى جانب التوسع في السعة ، فإن قصة الاستثمار في الهند مدفوعة أيضًا بالمشاريع الجديدة التي تستفيد من مخطط الحوافز المرتبطة بالإنتاج الحكومي (PLI) ، والذي تم تصميمه لتوسيع نطاق القدرة التصنيعية المحلية ، مصحوبًا بزيادة إحلال الواردات وتوليد فرص العمل. حتى الآن ، أعلنت الحكومة عن مخططات PLI لـ 14 قطاعًا بما في ذلك مكونات السيارات والسيارات ، والإلكترونيات وأجهزة تكنولوجيا المعلومات ، والاتصالات ، والأدوية ، والوحدات الشمسية ، والمعادن والتعدين ، والمنسوجات والملابس ، والسلع البيضاء ، والطائرات بدون طيار ، وبطاريات الخلايا الكيميائية المتقدمة ولكن المكاسب تم رؤيتها فقط في بعض القطاعات. مع الحوافز بموجب مخطط PLI التي تتصدر 2 كرور روبية ، يشعر أصحاب المصلحة الآن بالحاجة إلى التحقق مما إذا كانت الشركات التي تستفيد من الفوائد تخلق قيمة.

وفي بيانه ، قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي داس أيضًا إنه بينما يتعافى الطلب الحضري ، يتحسن الطلب الريفي تدريجياً. “تعافت الخدمات كثيفة الاتصال المتعلقة بالتجارة والفنادق والنقل في الربع الرابع: 2021-2022 … ومن المرجح أيضًا أن يزداد استخدام القدرات بشكل أكبر في 2022-23. وبالتالي ، من المتوقع أن يتعزز النشاط الاستثماري ، مدفوعًا بزيادة استخدام القدرات ، ودفع النفقات الرأسمالية للحكومة ، وتراجع الميزانيات العمومية للشركات. كما ينعكس التحسن في النشاط الاستثماري في زيادة الطلب على الائتمان المصرفي واستمرار النمو في واردات السلع الرأسمالية.

كما أظهر OBICUS من RBI أن دفتر الطلبات الجديد سجل نموًا ربع سنويًا بنسبة 10.5 في المائة في أكتوبر وديسمبر ، مع نمو في الطلبات المتراكمة بنسبة 3.5 في المائة ونمو الطلبات المعلقة بنسبة 7.8 في المائة. بلغ متوسط ​​حجم دفاتر الطلبات الجديدة 224.4 كرور روبية في أكتوبر-ديسمبر مقابل 195.7 كرور روبية في الربع السابق ، بينما بلغ متوسط ​​الطلبات المعلقة 196.6 كرور روبية في أكتوبر-ديسمبر مقابل 207.4 كرور روبية في الربع السابق.

يعكس استخدام السعة ظروف الطلب في الاقتصاد حيث تستجيب عمليات الإنتاج للطلب المتغير وتتقلب وفقًا لذلك. وقالت إن ارتفاع الطلب قد يترجم إلى ضغط تصاعدي على المستوى العام للأسعار ومن ثم يمكن أن يقترن استخدام السعة الأعلى بارتفاع التضخم.