نما اقتصاد الهند بنسبة 13.5 في المائة مقارنة بالعام الماضي في الربع من نيسان (أبريل) إلى حزيران (يونيو) من هذا العام المالي ، وهو أسرع معدل نمو سنوي له في أربعة أرباع. كان يقودها ارتفاع استهلاك الأسر ، لا سيما الخدمات كثيفة الاتصال ، والنشاط الاستثماري المزدهر ، مقارنة بالربع نفسه من السنة المالية الأخيرة التي تحملت العبء الأكبر من الموجة الثانية لـ Covid-19.
لكن هذا كان أقل من تقديرات بنك الاحتياطي الهندي بأن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن يكون حوالي 16.2 في المائة في الربع الأول. قال وزير المالية تي في سوماناثان إن الاقتصاد الهندي “في طريقه” لتحقيق نمو يزيد عن 7 في المائة في هذه السنة المالية.
“إنه (الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول) جيد بما يكفي لتحقيق معدل النمو الذي نعتقد أن الجميع بما في ذلك صندوق النقد الدولي والبنك الاحتياطي الهندي يتوقعون نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لأربعة أرباع هذا العام. نحن في طريقنا لتحقيق أكثر من 7 في المائة من نمو الناتج المحلي الإجمالي في العام ، في حدود 7.0-7.5 في المائة. وقال في إفادة صحفية إن صندوق النقد الدولي توقع 7.4 في المائة.
أظهرت البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الوطني يوم الأربعاء أنه على الرغم من أن إحياء النشاط الاقتصادي قد دفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) إلى 36.85 كرور روبية للربع يونيو الماضي لمستويات ما قبل كوفيد ، إلا أنه أعلى بنسبة 3.8 في المائة فقط. من الناتج الاقتصادي للربع المقابل في 2019-20 (ما قبل كوفيد).
أيضًا ، في حين أن نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي خلال الفترة من أبريل إلى يونيو هو الأسرع في العام الماضي ، بالقيمة المطلقة ، على أساس تتابعي ، فقد تقلص الاقتصاد بنسبة 9.6 في المائة خلال الربع من أبريل إلى يونيو. المالية حيث تقلص الناتج المحلي الإجمالي على أساس ربع سنوي من 40.78 ألف كرور روبية في الفترة من يناير إلى مارس من 2021 إلى 22. خلال الربع الأول من السنة المالية الماضية ، تم تسجيل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 20.1 في المائة. قال سوماناثان إن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول يميل إلى أن يكون أقل من الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع من العام المالي السابق بسبب ارتفاع الإنفاق الحكومي في الربع الأخير.
للمضي قدمًا ، من المتوقع حدوث رياح معاكسة تلوح في الأفق ، بما في ذلك تدهور آفاق النمو العالمي ، وتأثير ارتفاع التضخم على الاستهلاك ، والارتفاع التدريجي في أسعار الفائدة الذي قد يؤدي في النهاية إلى إضعاف زخم النمو مع تقدم العام.
النقطتان المضيئتان: الإنفاق الاستهلاكي النهائي الخاص – مقياس استهلاك السلع والخدمات من قبل الأفراد – نما بنسبة 25.9 في المائة على أساس سنوي خلال الفترة من أبريل إلى يونيو بينما نما إجمالي تكوين رأس المال الثابت – وهو وكيل للنشاط الاستثماري – بنسبة 20.15 نسبه مئويه.
قال سوماناثان إن الحكومة تركز على زيادة النفقات الرأسمالية حتى مع استمرار انخفاض الإنفاق على الإيرادات بشكل متناسب.
رياح معاكسة في المستقبل
في الأشهر المقبلة ، من المتوقع حدوث رياح معاكسة بما في ذلك تراجع في آفاق النمو العالمي وتأثير ارتفاع التضخم على الاستهلاك ورفع أسعار الفائدة ، إلى جانب تضاؤل التأثير الأساسي. يمكن أن تؤدي هذه في نهاية المطاف إلى إبطاء زخم النمو.
“سنركز على النفقات الرأسمالية وسنحاول التحكم في نفقات الإيرادات إلى أقصى حد ممكن. لدينا بعض الإيرادات الطارئة الكبيرة التي ستظهر هنا من حيث دعم الأسمدة ، والتي تتعلق بدعم المواد الغذائية. لذا فإن حقيقة أن الإنفاق على الإيرادات كان ينمو بشكل أقل قليلاً من ذلك ليس بالأمر السيئ. انه شيء جيد. ويظهر أننا نسير على الطريق الصحيح لتحقيق أهدافنا الخاصة بالعجز المالي وليس بسبب تباطؤ الإنفاق الرأسمالي. “
وقال أيضا إنه من غير المحتمل أن يؤثر سيناريو سعر الفائدة المرتفع على الإنفاق الرأسمالي الخاص لأنه لا يتأثر بأسعار الفائدة.
لو كانت حساسة لسعر الفائدة ، لكانت تنمو بشكل كبير عندما تكون العائدات منخفضة. لا يحدث على هذا النحو وبالمثل ليس من الحساسية أن 75-100 نقطة أساس كافية لردع الاستثمار الرأسمالي الذي كان يشعر بأنه مربح لولا ذلك.
زاد الإنفاق الرأسمالي الحكومي بنسبة 62.5 في المائة على أساس سنوي إلى 2.1 كرور روبية خلال الفترة من أبريل إلى يوليو من هذا العام.
من بين القطاعات الرئيسية الثمانية ، سجلت التجارة والفنادق وخدمات النقل نموًا في إجمالي القيمة المضافة (إجمالي القيمة المضافة ، وهو الناتج المحلي الإجمالي مطروحًا منه ضرائب المنتجات الصافية) بنسبة 25.7 في المائة في أبريل – يونيو ، في حين نمت خدمات البناء والمرافق بنسبة 16.8 في المائة و 14.7 في المائة المائة ، على التوالي. سجل قطاع التصنيع نموًا في إجمالي القيمة المضافة بنسبة 4.8 في المائة في ربع يونيو ، بينما شهد قطاع الزراعة نموًا بنسبة 4.5 في المائة.
حتى مع ارتفاع إجمالي القيمة المضافة للتجارة والفنادق وخدمات النقل ما يقرب من 26 في المائة ، فقد كان القطاع الوحيد من بين القطاعات الرئيسية الثمانية التي تخلفت عن مستويات ما قبل كوفيد – مما يثبت فعليًا أنه العائق الأساسي للنشاط الاقتصادي الناشئ عن تأثير كوفيد. وبالمقارنة مع الفترة من أبريل إلى يونيو 2019-2020 ، انخفض قطاع التجارة والفنادق وخدمات النقل بنسبة 15.5 في المائة في الربع الأول من هذا العام المالي. سجلت جميع القطاعات الأخرى نموًا في إجمالي القيمة المضافة.
وكان الاقتصاديون قد قدروا نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 13 و 16.2 في المائة خلال هذه الفترة.
في وقت سابق من هذا الشهر ، في اجتماع السياسة النقدية ، قال بنك الاحتياطي الهندي إن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن يكون حوالي 16.2 في المائة في الربع الأول من هذا العام المالي. ظل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين خلال الربع أعلى من 7 في المائة (7.79 في المائة في أبريل ، و 7.04 في المائة في مايو و 7.01 في المائة في يونيو).
قال الخبراء إن نمو الناتج المحلي الإجمالي من المرجح أن يتراجع مع عودة التأثير الأساسي إلى طبيعته في المستقبل.
النشرة الإخبارية | انقر للحصول على أفضل الشرح لهذا اليوم في صندوق الوارد الخاص بك
“من المؤكد أن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيظل معتدلاً في الربع الثاني من السنة المالية 2023 ، مع عودة التأثير الأساسي إلى طبيعته ، كما يتضح من الاعتدال في نمو القطاع الأساسي في يوليو 2022. بالإضافة إلى ذلك ، من المرجح أن تؤثر الرياح الموسمية غير المنتظمة على نمو إجمالي القيمة المضافة الزراعية والطلب الريفي. ومع ذلك ، فإن الطلب القوي على الخدمات ، وبعض التخفيف من الألم الناجم عن أسعار السلع الأساسية للمنتجين من شأنه أن يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي بنسبة 6.5-7.0 في المائة في الربع الجاري ، و 7.2 في المائة للعام ككل ، “أديتي نايار ، كبير الاقتصاديين ، قال ICRA.
وقال فيفيك راثي ، مدير الأبحاث في الهند في نايت فرانك: “في الأشهر المقبلة ، سيواجه الاقتصاد الهندي رياحًا معاكسة ناتجة بشكل أساسي عن اتساع العجز التجاري نتيجة تباطؤ الصادرات بسبب تباطؤ الطلب العالمي. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تتعطل الاستثمارات في الاقتصاد بسبب تشديد تكاليف الاقتراض وارتفاع تكاليف المدخلات “.
وحول تأثير التباطؤ في الصين على النمو ، قال سوماناثان إن التأثيرات على الهند لن تكون “سلبية بشكل كبير” لأن الهند مستورد صاف وليست مصدرة صافية. لذلك ، على عكس البلدان الأخرى ، من غير المرجح أن يؤثر التباطؤ الصيني على صادراتنا لأننا مستوردون صافون ضخمون. لذا بالنسبة لنا ، فإن القضية أقل أهمية بالنسبة لبعض الاقتصادات الأخرى في المنطقة.
