الروبية تنخفض إلى مستوى قياسي يبلغ 83.02 ، وأصبح التضخم المستورد مصدر قلق الآن

أغلقت الروبية 66 جنيهًا بانخفاض مقارنة بالإغلاق السابق عند 82.36 مقابل الدولار. وبذلك ، تراجعت العملة الهندية بنسبة 12 في المائة تقريبًا في السنة التقويمية 2022. ومع ذلك ، انتهت أسواق الأسهم المحلية بإيجابية ، حيث ارتفع مؤشر BSE Sensex القياسي بنسبة 0.25 في المائة وارتفع مؤشر Nifty الأوسع بنسبة 0.14 في المائة.

كان الضغط على الروبية في المقام الأول بسبب القوة الواسعة للدولار حيث تحول المستثمرون إلى نفور من المخاطرة مع تزايد حالة عدم اليقين المتعلقة بالحرب الروسية الأوكرانية. وزاد مؤشر الدولار 0.8 بالمئة إلى 112.9. أدى الارتفاع الكبير في معدلات التضخم في الاقتصادات المتقدمة مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة إلى زيادة احتمالات رفع أسعار الفائدة في هذه البلدان. وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن هذا قد يؤدي إلى مزيد من الضغط النزولي على الروبية وزيادة تضخم أسعار الواردات.

نظرًا لأن الهند تعاني من عجز تجاري ، فمن المتوقع أن يضيف ضعف الروبية إلى فاتورة الاستيراد ومستويات الأسعار الإجمالية في البلاد. في حين بلغ تضخم التجزئة 7.4 في المائة في سبتمبر ، قال بنك الاحتياطي الهندي في تقريره عن “حالة الاقتصاد” إن مكافحة التضخم سوف تستمر لفترة طويلة حيث تعمل السياسة النقدية بتأخيرات طويلة ومتغيرة.

من ناحية أخرى ، شهد السوق الهندي تدفقات خارجية لاستثمارات المحافظ الأجنبية (FPI) مع شهر أكتوبر مسجلاً تدفقات خارجية تزيد عن مليار دولار. قال أبهيشيك جوينكا ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة IFA Global ، وهي شركة استشارية في مجال الفوركس: “كان هناك تدفق خارج من 500 مليون دولار من عميل FPI لأحد البنوك مما أثر على الروبية يوم الأربعاء”.

وقال متعاملون في الفوركس إن بعض شركات النفط والغاز شوهدت تشتري الدولار في السوق الفورية. ما فاجأ المشاركين في السوق هو غياب بنك الاحتياطي الهندي عن السوق ، مما أدى إلى انخفاض مفاجئ في قيمة الروبية يوم الأربعاء. قال أحد المتعاملين: “في الأسبوع الماضي ، كان بنك الاحتياطي يتدخل في السوق لكن اليوم لم يرهم أحد”.

أكد بنك الاحتياطي الهندي مؤخرًا أنه ليس لديه مستوى مستهدف لسعر الصرف ، لكن المحللين يتوقعون أن تواصل السلطات استخدام الاحتياطيات لإدارة تقلبات أسعار الصرف. من المحتمل أن يؤدي هذا إلى تآكل المخزونات الوقائية الاحتياطية بشكل أكبر على المدى القريب ، لكن التأثير سيعتمد على حجم ومدة التدخل. العوامل المحلية هي المحرك الرئيسي لتشديد السياسة النقدية الحالية لبنك الاحتياطي الهندي. “ومع ذلك ، فإن المخاطر التي تهدد توقعاتنا الحالية بأن معدل إعادة الشراء في الهند سيبلغ ذروته عند 6.0٪ في السنة المالية 24 تميل إلى الاتجاه الصعودي ، حيث توجد فرصة كبيرة لرفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة بخلاف تلك الموجودة في افتراضاتنا ، مما قد يؤدي إلى مزيد من الضغط الهبوطي على الروبية وزيادة تضخم أسعار الواردات ، وفقًا لتصنيفات فيتش.

كان البنك المركزي قد وضع مقاومة الأسبوع الماضي لدعم الروبية ، جزئيًا من خلال مقايضات الشراء والبيع في العقود الآجلة. في حين أن هذا ساعد في منع حدوث انخفاض فوري في مخزون الاحتياطيات ، تضمنت التكلفة إرسال أقساط سنة آجلة إلى أدنى مستوى لها خلال عقد من الزمن. كانت السلطات تراقب نشاط البنوك المحلية في الأسواق الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) ، مما يثني عن تراكم الوظائف الإضافية ، إلى جانب بيع الدولارات في سوق NDF عبر البنوك المحلية. وقالت راديكا راو ، كبيرة الاقتصاديين في بنك DBS: “الأداء المتفوق النسبي للروبية مشجع ، لكن الضغط على الفوركس الآسيوي قد يعود حيث يستأنف الدولار مسيرته نحو بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد”.

في وقت سابق من هذا الشهر ، قالت Elara Capital في تقرير إنها ترى أن الروبية تلمس مستوى 83.50 بحلول ديسمبر 2022 و 84-85 بحلول مارس 2023 ، وسط ارتفاع متوقع في أسعار النفط الخام ، واستنفاد احتياطيات النقد الأجنبي ودورة تشديد السياسة النقدية العالمية.

استنفد احتياطي النقد الأجنبي للبلاد بمقدار 109.58 مليار دولار في الأشهر الـ 13 الماضية. في الأسبوع المنتهي في 7 أكتوبر 2022 ، بلغ احتياطي النقد الأجنبي للبلاد 532.868 مليار دولار ، وفقًا لبيانات RBI الأخيرة. لقد لامس أعلى مستوى له على الإطلاق عند 642.453 مليار دولار في الأسبوع المنتهي في 3 سبتمبر 2021. وقد أكد بنك الاحتياطي الهندي دائمًا أن تدخله في سوق الفوركس هو للتحقق من التقلبات وليس لاستهداف مستوى معين من الروبية.

ظل غطاء الاحتياطي قوياً عند حوالي 8.9 شهر من الواردات في سبتمبر. هذا أعلى مما كان عليه خلال “نوبة الغضب المستدقة” في عام 2013 ، عندما بلغ 6.5 شهرًا تقريبًا ، ويوفر للسلطات مجالًا لاستخدام الاحتياطيات لتهدئة فترات الإجهاد الخارجي. كما توفر الاحتياطيات الكبيرة الطمأنينة بشأن القدرة على سداد الديون. وقالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن الديون الخارجية قصيرة الأجل المستحقة تعادل حوالي 24 في المائة فقط من إجمالي الاحتياطيات.

أنهت سوق الأسهم المحلية بشكل إيجابي ، حيث أغلق مؤشر Sensex في بورصة البحرين عند 59107.19 نقطة بارتفاع 146.5 نقطة أو 0.25 في المائة. أنهى Nifty الأوسع نطاقا في NSE 25.3 نقطة أو 0.14 في المائة ، مرتفعًا عند 17512.25.

أفرغ المستثمرون المؤسسيون الأجانب 453.9 كرور روبية من الأسهم على أساس صافٍ في سوق رأس المال المحلي يوم الأربعاء ، وفقًا للبيانات المؤقتة لمرض جنون البقر.