اقترح رئيس مجلس إدارة سيبي السابق أجاي تياجي توحيد سوق السندات من أجل “اقتصاديات الحجم والنطاق” في السوق.
سوق الأوراق المالية الحكومية (G-Secs) وسوق سندات الشركات منفصلان حاليًا ويتبعان أنظمة تنظيمية مختلفة. إن توحيد هذين السوقين سيمكن من النقل السلس لمعلومات التسعير من G-Secs إلى سندات الشركات. وقال يوم الجمعة ، أثناء مخاطبته المؤتمر الدولي الرابع للأسواق المالية وتمويل الشركات في IIT مومباي ، إن ذلك سيؤدي إلى إزالة التقسيم المصطنع للمستثمرين.
سيؤدي توحيد الهيكل التنظيمي للتداول والمقاصة والتسوية لسندات الشركات و G-Secs إلى “اقتصاديات الحجم والنطاق” مما يؤدي إلى زيادة المنافسة والابتكار والكفاءة في الأسواق. وأضاف تياجي: “سيؤدي هذا أيضًا إلى زيادة السيولة في سندات الشركات وكذلك G-Secs ، وفي الواقع يساعد الحكومة في زيادة ديونها”.
“أهم خطوة يجب اتخاذها والتي كنت أدافع عنها منذ بعض الوقت هي توحيد سوق السندات … توحيد النظام التنظيمي للأوراق المالية الحكومية وسندات الشركات ، للإصدار والتداول” ، الأوراق المالية السابقة و وقال رئيس مجلس الصرف الهندي (سيبي).
تهيمن القروض الحكومية لمواجهة عجزها المالي على سوق الدين المحلي في الهند. نتيجة لذلك ، في سوق السندات بشكل عام – كلا من الأسواق الأولية والثانوية – تتمتع G-Secs بحضور ساحق. حتى أن البعض جادل في أن الحجم المتزايد باستمرار للاقتراضات الحكومية يؤدي بشكل فعال إلى مزاحمة قروض الشركات. وأشار إلى أن تسعير سندات الشركات يعتمد بشكل جوهري على وجود منحنى العائد المستمر في G-Secs.
“هناك حاجة إلى تنسيق قواعد الملكية والحوكمة وإدارة المخاطر والامتثال لمؤسسات البنية التحتية للسوق وكذلك آلية التداول والمقاصة والتسوية عبر المنصات وفئة المنتجات لجميع أنواع الأوراق المالية في السوق المالية ، ” هو قال.
وقال تياجي إن قرار الحكومة إنشاء مؤسسة مالية تنموية (DFI) لتمويل ديون البنية التحتية خطوة مرحب بها ، مضيفًا أنه يجب تشغيل هذه المؤسسة بسرعة.
