أعرب جميع الأعضاء الستة في لجنة السياسة النقدية ، بما في ذلك محافظ بنك الاحتياطي الهندي ، عن قلقهم إزاء استمرار التضخم المرتفع وشددوا على أن مسعى البنك المركزي سيكون خفض ارتفاع الأسعار ضمن النطاق المستهدف ، وفقًا لمحضر اجتماع لجنة السياسة النقدية الأخيرة (MPC). صدر الاجتماع يوم الأربعاء.
رفعت لجنة تحديد سعر الفائدة في البنك الاحتياطي ، والتي اجتمعت خلال الفترة من 6 إلى 8 يونيو ، سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس – وهي الزيادة الثانية في غضون خمسة أسابيع. في أوائل مايو ، تم رفع سعر إعادة الشراء بنسبة 40 نقطة أساس.
وفقًا للمحضر ، قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي شاكتيكانتا داس إنه في حين أن التضخم المرتفع لا يزال مصدر القلق الرئيسي ، فإن انتعاش النشاط الاقتصادي لا يزال ثابتًا ويكتسب زخمًا. إن الوقت مناسب للذهاب إلى زيادة أخرى في معدل السياسة للتعامل بفعالية مع التضخم وتوقعات التضخم.
وقال: “بناءً على ذلك ، فإنني أصوت على زيادة معدل إعادة الشراء بمقدار 50 نقطة أساس والتي ستكون متماشية مع ديناميكيات النمو والتضخم المتطورة وستساعد في التخفيف من آثار الجولة الثانية لصدمات العرض المعاكسة”.
وأضاف أن رفع سعر الفائدة سيعزز التزام بنك الاحتياطي الهندي باستقرار الأسعار – ولايته الأساسية وشرط مسبق للنمو المستدام على المدى المتوسط.
إلى جانب رفع معدل إعادة الشراء إلى 4.9٪ ، قام البنك الاحتياطي أيضًا بتعديل توقعات التضخم الخاصة به للمالية الحالية بالزيادة إلى 6.7٪ من تقديراته السابقة البالغة 5.7٪.
قال عضو لجنة السياسة النقدية ونائب محافظ بنك الاحتياطي الهندي ، مايكل ديبابراتا باترا ، إن أزمة التضخم العالمية هي مجرد وجه لواحدة من أخطر أزمات الغذاء والطاقة في التاريخ الحديث والتي تهدد الآن الفئات الأكثر ضعفاً في جميع أنحاء العالم.
نظرًا لأن التضخم مدفوع بشكل كبير بقيود العرض وسط الحرب الروسية الأوكرانية الجارية ، قال باترا إنه من أجل كسب الوقت للاستجابة للعرض ، يجب نشر الأداة الفظة للسياسة النقدية ، ولا يوجد أي ملاذ آخر في هذا المنعطف.
وقال إنه إذا سمح للتضخم بالخروج عن السيطرة ، فقد يؤدي ذلك إلى تآكل أسس الانتعاش الذي يكتسب زخما ، ويردع قرارات الاستثمار.
وقال: “كانت المعركة ستخسر لكن الحرب كانت ستنتصر إذا كانت الهند قادرة على ثني المسار المستقبلي للتضخم.”
قال راجيف رانجان ، المدير التنفيذي لبنك الاحتياطي الهندي وعضو لجنة السياسة النقدية ، إنه مع التوترات الجيوسياسية المطولة وعدم وجود حل مبكر للصراع في الأفق ، فإن حالة عدم اليقين الكبيرة تخيم على مسار التضخم المتطور.
وقال: “في حين أن تدابير جانب العرض التي اتخذتها الحكومة ستخفف بلا شك بعض ضغوط دفع التكلفة ، إلا أنها تحتاج إلى أن تستكمل بإجراءات سياسة نقدية مُعايرة لترسيخ توقعات التضخم واحتواء ضغوط الأسعار الآخذة في الاتساع” ، كما قال ، حيث صوت أيضًا لصالح زيادة معدل إعادة الشراء بمقدار 50 نقطة أساس.
كما شدد على أنه قد يكون من المهم للحكومة – سواء من المركز أو الولايات – أن تكمل بنجاح خطط النفقات الرأسمالية المدرجة في الميزانية وأن تعمل من خلال سياساتها لمواجهة التقلبات الدورية لضمان هبوط ناعم للاقتصاد وسط تشديد نقدي لكبح جماح التضخم.
تضم لجنة السياسة النقدية محافظ بنك الاحتياطي الهندي واثنين من مسؤولي البنك المركزي وثلاثة أعضاء مستقلين ترشحهم الحكومة.
قالت العضو المستقل شاشانكا بايد إن الضغوط التضخمية التي تكثفت منذ مارس 2022 من المتوقع أن تظل مصدر قلق في السنة المالية 2022-23 ما لم تتحسن ظروف الإمدادات الدولية بسرعة ، وفقًا للمحضر.
وأشار إلى أن “تغيير مسار التضخم للوصول إلى المستوى المستهدف هو أولوية في هذه المرحلة للسياسة النقدية على الرغم من أن زخم النمو لا يزال متواضعا”.
أثناء التصويت على رفع معدل إعادة الشراء إلى 4.9٪ ، قالت عضو لجنة السياسة النقدية ، أشيما جويال ، إن المزيد من التغييرات ستعتمد على نتائج النمو والتضخم.
وقالت: “بما أن التحركات المستقبلية ستكون إما توقفًا مؤقتًا أو زيادة ، فمن المفيد أيضًا تغيير التوجيه لسحب أماكن الإقامة”.
كانت تؤيد الاستمرار في التركيز على سحب التسهيلات لضمان بقاء التضخم ضمن الهدف في المستقبل ، مع دعم النمو.
وقال جايانث آر فارما ، الذي دعا إلى تنفيذ زيادة بنسبة 100 نقطة أساس في وقت قريب جدًا في اجتماع لجنة السياسة النقدية في مايو ، إن تفضيله كان لزيادة 60 نقطة أساس.
“ومع ذلك ، فقد قررت أن أوافق على رأي الأغلبية البالغ 50 نقطة أساس لنفس السبب كما في مايو: اختلاف في الرأي بمقدار 10 نقاط أساسية ليس جوهريًا بما يكفي للارتقاء إلى مستوى المعارضة” ، قال.
وأضاف أن العديد من البنوك المركزية الرائدة تقدم حاليًا تنبؤات بشأن المسار المستقبلي لسعر الفائدة لعدة أرباع مقبلة.
لقد اكتسبت لجنة السياسة النقدية الآن عدة سنوات من الخبرة ، وتطور بنك الاحتياطي الهندي إلى تضخم ناضج يستهدف البنك المركزي. أعتقد أن الوقت قد حان لأعضاء لجنة السياسة النقدية لبدء التحرك نحو تقديم توقعات للمسار المستقبلي لسعر السياسة ، “قال فارما.
ورأى أن هذا من شأنه أن يساعد في استقرار أسواق السندات طويلة الأجل وأيضًا تثبيت توقعات التضخم.
كما قال محافظ بنك الاحتياطي الهندي إن معدل إعادة الشراء لا يزال أقل من مستوى ما قبل الوباء ولا يزال فائض السيولة أعلى مما كان عليه قبل الوباء.
وقال داس: “نظرًا لأن سياستنا في الأشهر الأخيرة كانت تركز بشكل لا لبس فيه على سحب التسهيلات ، من حيث السيولة والمعدلات على حد سواء ، فإن التغيير في صياغة الموقف يجب أن يُنظر إليه على أنه استمرار وصقل لنهجنا الأخير”.
وأضاف أن سحب أماكن الإقامة لن يؤدي إلى تعطيل عملية الانتعاش وسيعزز الجهود الجارية لمكافحة التضخم وترسيخ توقعات التضخم.
من المقرر عقد الاجتماع القادم للجنة السياسة النقدية في الفترة من 2 إلى 4 أغسطس 2022.
وفقًا لقانون بنك الاحتياطي الهندي لعام 1934 ، ينشر البنك المركزي محاضر إجراءات لجنة السياسة النقدية في اليوم الرابع عشر بعد كل اجتماع.
